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台积电虽然利润创纪录并上调2026年营收增长预期至40%以上，但同时将资本支出指引大幅提高至600亿至640亿美元，远高于之前的上限。这一变化令市场焦点从强劲的AI需求转向现金流压力和扩张成本。
受此影响，半导体板块出现明显回调。Semtech股价下跌5.3%，Lam Research股价也下跌5.3%。尽管台积电确认AI相关需求依然极为强劲，但大幅增加的资本开支将在下半年稀释毛利率，并压缩近期的自由现金流。
市场认为，人工智能制造产能扩张成本远超预期，可能迫使半导体行业估值倍数下调。投资者目前关注后续主要云服务商的财报，看下游软件变现能力能否支撑整个硬件供应链的巨额投入。
Semtech今年以来累计涨幅已达70.2%，但股价仍较年内高点有一定距离。此次回调反映市场对行业高额资本开支的担忧。
